引言：12月火力发电再创历史新高，市场需求季节性转弱。因此粉煤灰价格逐步下跌；1月粉煤灰产量将达到全年较高水平，市场需求降至全年低点，粉煤灰价格或明显回落。
一、12月全国粉煤灰市场回顾
1.1、12月粉煤灰价格跌幅扩大
截至12月28日，百年建筑全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为134元/吨，月环比下跌5.28%；年同比下降23.8%，月度及年度跌幅进一步扩大。与去年同期相比，12月初期行情小幅回升后加速回落，导致两年价差明显：
1.2、华南小幅上涨，华东大幅回落
从6个大区的波动来看：绝大部分市场12月价格均呈下行趋势，长三角局部市场小幅回升。
南方市场：11月-12月初，江苏及上海部分电厂由于粉煤灰库存偏低，加之在其他建筑材料上涨行情的带动下，价格有小幅上涨。月中后南方地区多数电厂及中转库价格随着需求转弱陆续回落。
北方市场：在季节性因素的制约下，气温骤降，火力上升，粉煤灰供应激增，粉煤灰价格“跌跌不休”。
1.3 、火力发电历史新高，粉煤灰供应激增
据国家统计局数据：国家统计局最新统计数据显示，2023年11月份，全国火力绝对发电量为5076.7亿千瓦时，同比增长6.3%，较前一月增幅扩大2.3个百分点，环比增长9.1%。发电量和粉煤灰产量呈同比增长趋势。
1.4 、季节性影响，粉煤灰需求大幅下降
1.4.1、混凝土对粉煤灰采购积极性降低
2023年11月混凝土企业产量为895.11万方，环比下降6.27%，同比降低14.1%。国内雨雪天气过后，低温天气持续，且南方多地气温也有明显下降， 工程进度继续放缓，北方各省份陆续启动环保预警，多数区域混凝土方量下降。因此搅拌站对粉煤灰的采购需求持续下降。
1.4.2、水泥厂对统灰采购量随之下降
截止到10月底，据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据10月出库量为2285.65万吨。月环比下降6.33%，年同比下降25.71%。气温下降后，北方环保管控，加之重点工程步入收尾阶段，需求大幅收窄；南方市场由于回款矛盾加剧，赶工项目占比偏少，需求支撑力不足。水泥生产有所下降，统灰使用量随之减少。
小结：12月粉煤灰市场供应激增，需求转弱，价格弱势下行。
二、1月全国粉煤灰市场展望
2.1、粉煤灰产量或冲高
据百年成人日韩熟女高清视频一区调研，截止12月22日，Mysteel全国72家电厂样本区域粉煤灰日均产量约13.55万吨，周环比增长38.27%，短期内增幅较大。据新华社报道，截至今年12月13日，今冬全国电力负荷已两次创迎峰度冬历史新高，预计后续还将突破纪录，用电负荷较去年同期可能增加超1亿千瓦，出现较大幅度增长。12月19日，国家发展改革委举行12月份新闻发布会，有关发言人表示，目前全国用电用气需求处于历史高位。由于火力发电仍然是我国主要的发电方式，因此火力发电量随之大幅增长。
2.2、年末市场收尾，需求暂告一段落
2.2.1、房地产新开施工继续拖累需求下行
一方面，1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积831345万平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面积585309万平方米，下降7.6%。房屋新开工面积87456万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积63737万平方米，下降21.5%。房屋竣工面积65237万平方米，增长17.9%。其中，住宅竣工面积47581万平方米，增长18.5%。房地产新开施工继续拖累需求下行
另一方面，据百年成人日韩熟女高清视频一区调研全国440家样本水泥贸易商显示：2023年四季度440家贸易商回款率大多集中在20%-50%；结果显示在20%-50%的占比为47.27%，较三季度上涨10.91个百分点，临近年底项目资金短缺，商混垫资周期延长，贸易商回款难，到期难兑现。
因此房地产端继续偏弱加之回款不及预期，搅拌站方量持续减少，粉煤灰需求大幅下降。
2.2.2、新开工环比下降，存量继续托底
（1）新开工环比下降
据Mysteel不完全统计，2023年11月，全国各地共开工3476个项目，环比下降45.11%；总投资额约15180.21亿元，环比下降56.72%；前11月合计总投资约45.82万亿元。
（2）存量工程继续托底
1-11月份，基础设施投资同比增长5.8%，比1-10月份回落0.1个百分点，比全部投资高2.9个百分点，拉动全部投资增长1.3个点。南方地区部分重大工程或继续保持施工节奏，另外据反馈，由于10月集中开工，过年期间不停工项目或有增多。因此高品质一级灰二级灰需求量仍有少量需求。
2.3 、粉煤灰价格降至较低水平
供应方面：火力发电创历史新高，粉煤灰产量急剧增长。
需求方面：搅拌站、加气块厂等产量减少，粉煤灰需求大幅收缩；虽然有重点工程支撑，水泥厂对原灰及工程对等级灰有一定需求，但实际采购量不大。
价格方面：临近年末粉煤灰价格降至全年最低价，部分电厂及中转库陆续入库。
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